秀强股份：功劳削减患上益于玻璃产能释放,企业往事

使命:秀强股份宣告2011年功劳，秀强削减陈说期公司实现歇业总支出79,股份功劳561.07万元，较上年同期削减了25.87%；实现歇业利润11,患上326.30万元，同比削减了71.04%；实现利润总额11,益于387.39万元，同比削减了64.06%；实现净利润9,玻璃765.56万元，同比削减了64.12%，释放实现每一股收益1.07元。企业秀强股份宣告2012年靠前季度预告，往事陈说期内公司实现归属于上市公司股东净利润2300万元-2600万元，秀强削减同比削减6-17%。股份功劳投入资金要点?患上光伏镀膜增透玻璃营业发力，功劳适宜预期。益于2011年公司主歇营业支出同比回升了25.87个百分点，玻璃主要患上益于公司光伏镀膜增透玻璃营业的释放产能释放，陈说期内实现为了2.25个亿的企业支出，同比削减126.32个百分点；2012年公司镀膜玻璃产能将抵达2000万平米摆布，咱们估量可实现销量翻番。?彩晶玻璃营业盈利晃动，给以公司功劳有力反对于。受房地产宏不雅调控的影响，国内家电行业景气宇有所着落，但陈说期内公司彩晶玻璃营业仍坚持晃动削减（同比削减25.31%），且毛利率晃动在40%以上，其主要原因在于公司彩晶玻璃定位低等，卑劣需要较为晃动，受周期晃动影响较小，咱们估量未来该营业依然是公司功劳晃动削减的基石。一季度功劳环比大幅削减，预示产物价钱稳企回升。公司一季度预告净利润同比削减6%-17%，环比削减大幅后退（170%-205%），表明公司经营情景晃动可不断，产物价钱一改四季度大幅下滑态势，逐渐稳企回升。财政与估值：咱们调解公司2012-2014年每一股收益分说为1.2三、1.6一、1.76元，坚持公司增持评级。危害揭示：家电行业政策危害、TCO玻璃研发危害。